ข่าว บริษัท เกี่ยวกับ เงินปันผลการประชุมสุดยอด: การอนุมัติ H200 กำลังปลดล็อกตลาด NIC ระดับไฮเอนด์สำหรับผู้สร้างเซิร์ฟเวอร์ AI ได้อย่างไร

การเดินทางไปยังปักกิ่ง (วันที่ 13-15 พฤษภาคม) 3 วันของประธานาธิบดีทรัมป์ ไม่ได้ส่งผลให้มีชิป H200 ผ่านชายแดนนั่นไม่ใช่เรื่องจริง.

เรื่องจริงคือเกิดอะไรขึ้นรอบๆH200.

วอชิงตันได้อนุญาตให้บริษัทไฮเปอร์สเกลเกอร์ชาวจีนประมาณ 10 แห่ง คือ Alibaba, ByteDance, Tencent และ JD.com ซื้อยูนิต H200 สูงสุดถึง 75,000 หน่วยแต่ละตัวขณะที่การจัดส่งยังคงหยุดรอการแนะนําของปักกิ่ง, กรอบการอนุญาตเองได้ทําให้เกิดการเพิ่มขึ้นอย่างคาดเดาได้ในความต้องการสําหรับฮาร์ดแวร์ที่ทําให้ AI คลัสเตอร์ทํางาน: การ์ดอินเตอร์เฟซเครือข่ายความเร็วสูง (NICs)

สําหรับผู้จําหน่ายส่วนประกอบของเซอร์เวอร์ AI นี่คือโอกาสที่มองข้ามไป

ปัญหาการเชื่อมโยงที่ไม่มีใครพูดถึง

H200 ส่งผลประกอบการประมาณหกเท่าของชิป H20 ของ Nvidia ที่ผ่านมาที่จีน

ในคลาสเตอร์ AI ขนาดใหญ่ แบบที่ CSP ของจีนกําลังสร้างอยู่ตอนนี้ GPU รอข้อมูล ชั้นเครือข่ายกําหนดความสามารถในการทํางานจริงพวกเขาต้องใช้ NICs ความกว้างขวางความถี่สูงในขณะเดียวกัน เพื่อหลีกเลี่ยงการหิวโหยที่เร่งแพง.

ตลาดโลกสําหรับ NIC ของเซอร์เวอร์ AI อยู่ที่$3.04bi\mathrm{ฉัน}\mathrm{ฉัน}ionin2025andisprojectedtoreach$9.58 พันล้านในปี 2032 โดยมีอัตราการเติบโต CAGR 18.2% จีน ในฐานะผู้สร้างพื้นฐาน AI ที่รุนแรงที่สุดในโลก กําลังขับเคลื่อนส่วนที่ไม่สมควรของการเติบโตนั้น

แต่นี่คือความละเอียดที่สําคัญ: การอนุมัติ H200 ไม่หมายความว่า H200 จะถูกส่งมอบบริษัทจีนกําลังลังเล ปักกิ่งกําลังส่งเสริมการเลือกซื้อในประเทศอย่างเต็มที่ เช่น Huaweiนั่นสร้างตลาดสองเส้นทาง

โครงสร้างโครงสร้างพื้นฐาน 2 แห่ง โอกาส NIC 1 แห่ง

ไม่ว่าศูนย์ข้อมูลของจีนจะใช้ H200s หรือ Huawei Ascend 910Cs ความต้องการในการเชื่อมต่อทางเครือข่ายทางกายภาพจะคล้ายกันอย่างน่าสนใจ

สาย A H200 คลัสเตอร์: คลัสเตอร์เหล่านี้ต้องการเนื้อผ้า NVLink ของ Nvidia และ NICs ConnectX ความเร็วสูงเพื่อบรรลุประสิทธิภาพครบครันของคลัสเตอร์ความกว้างแบนด์เบนด์ในการเชื่อมต่อระหว่าง H200 ช่อง 900 GB / s สร้างความต้องการในการดึง 400Gb / s และ 200Gb / s NICs.

เส้นทาง B คลัสเตอร์ภายในประเทศ ระบบอาสเซนด์ของ Huawei ใช้อินเตอร์คอนเนคต์ที่แตกต่างกัน แต่การแข่งขันความกว้างแบนด์วิธก็เหมือนกัน ชิป AI ของภายในประเทศกําลังปิดช่องว่างและพวกเขายังต้องใช้สวิตชิ่งความหนาแน่นสูง และองค์ประกอบ NIC เพื่อปรับขนาด.

สําหรับผู้จําหน่ายชิ้นส่วน นี่คือสิ่งที่เหมาะสม สองเส้นทางไม่ได้แยกกัน

ที่ ที่ มี ผลกําไร จริง

NICs ระดับสูงไม่ใช่สายไฟฟ้าที่ใช้เป็นสินค้า แต่เป็นส่วนประกอบที่ใช้งานที่มีความซับซ้อน

• PCB จํานวนชั้นสูงสําหรับความสมบูรณ์แบบของสัญญาณที่ 200Gb/s+

• การบริหารความร้อนที่ทันสมัย (400Gb/s optics run hot)

• การส่งพลังงานแม่นยําเพื่อรักษาความมั่นคงของสัญญาณ

นี่คือส่วนประกอบของเซอร์เวอร์ AI ที่บริษัทของคุณเชี่ยวชาญ

ตาม Dell กลุ่ม Oro การเปลี่ยนแปลงจากการฝึกแบบ AI ไปยังภาระงานสรุปในปี 2026เพิ่มขึ้นความต้องการในการเชื่อมต่อเครือข่าย การสรุปความต้องการความช้าและการกระจายทางภูมิศาสตร์ที่ต่ํากว่า ซึ่งหมายความว่ากลุ่มที่เล็กกว่าและเล็กกว่า ซึ่งแต่ละกลุ่มต้องการระบบสวิตช์และพื้นฐาน NIC ของตัวเอง

ค่าธรรมเนียม 25%

ข้อตกลง H200 ประกอบด้วยภาษีรายได้ 25% ของสหรัฐอเมริกา สําหรับชิปแต่ละชิปที่ขายไปยังจีน$26,500perunit\mathrm{ฉัน}andedcost,versus$8550 บาท สําหรับการแก้ไขในประเทศที่เทียบได้

ช่องว่างในราคานี้มีผลสองประการ

1. ผู้ซื้อที่มีความรู้สึกต่อราคาจะเร่งการจัดตั้งคลัสเตอร์ในประเทศ (ยังคงต้องการ NICs)

2. ผู้ซื้อที่มีความรู้สึกต่อผลงานจะจ่ายค่าธรรมเนียม แต่มองหาการประหยัดต้นทุนองค์ประกอบที่ไม่ใช่ GPU

สําหรับผู้จําหน่าย NIC และ PCB ผลที่สองนี้คือลมท้ายตรง เมื่อ hyperscalers ใช้จ่าย 25% มากขึ้นใน GPUsเพิ่มค่าส่วนประกอบ AI ที่มีคุณภาพสูงและมีราคาต่อรองจากผู้ขายเฉพาะตัวกลายเป็นกลยุทธ์การป้องกันอัตรากําไร

สิ่ง ที่ จะ จัด เก็บ

จากความเห็นในปัจจุบันในแผนการสร้างผู้ซื้อที่ได้รับการอนุมัติ เราแนะนําให้ตั้งความสําคัญ:

• PCBs พร้อม NIC 200Gb/s และ 400Gb/s (มาตรฐานความกว้างแบนด์สําหรับคลัสเตอร์ขนาด H200)

• อินเตอร์เฟซการเย็นของเหลวสําหรับซิลิคอนสวิตช์ (ความหนาแน่นของออตติกส์ตอนนี้เป็นอุปสรรคความร้อน)

• ระยะพลังงานประสิทธิภาพสูงสําหรับบัตรสาย NIC (ความสมบูรณ์ของสัญญาณในความเร็วต้องการพลังงานที่สะอาด)

ใบอนุญาต H200 เป็นของจริง จํานวน 75,000 ยูนิตเป็นของจริง ค่าธรรมเนียม 25% เป็นของจริง และไม่ว่าชิปเฉพาะนั้นจะส่งไปในสัปดาห์หน้าหรือไตรมาสหน้าโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายเพื่อสนับสนุนพวกเขา กําลังถูกจัดซื้อ.

สรุป: จุดประกอบ

การประชุมสุดยอดระหว่างทรัมป์-ซี ไม่ได้เปิดตลาดชิป AI ของจีนใหม่ในคืนเดียว แต่มันได้ทําอะไรบางอย่างที่ทนทานมากขึ้น มันทําให้การสร้างพื้นฐาน AI ที่ทันสมัยเป็นกิจกรรมพาณิชย์ที่ถูกอนุญาต

ไฮเปอร์สเกลเซอร์ของจีน ตอนนี้มีเส้นทางการกํากับที่ชัดเจน ความแน่นอนนั้นเปิดกั้นการจัดซื้อ และการจัดซื้อเริ่มจากองค์ประกอบของเซอร์เวอร์ AI ที่ทําให้เครือข่ายขนาดคลาสเตอร์

จีพียูจะมาเมื่อมันมา NICs ต้องการตอนนี้